标题:珍惜国资证券化机遇

作者:蓑衣客 创作时间:2007年11月

尺寸:2520 x 1923 发布时间:2007-11-01

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说明:

10月29日，新的世界首富诞生——印度富豪穆克什·安巴尼以632亿美元资产超过了霸占世界首富宝座13年的盖茨。有意思的是，穆克什的上位，很大程度上得益于印度暴涨的股市：一年间，穆克什的企业股价上涨逾100%，其个人财富也翻了一番。 类似的情形也在我国国内不断上演。纵观数年来的新首富们，从丁磊开始，到其后的陈天桥、黄光裕、施正荣、张茵，直至今年的杨惠妍，无一不是拜资本市场所赐。杨惠妍更是凭借“碧桂园”的上市，一举拥有1300亿元人民币的身家，相当于我们山东省去年全年的地方财政收入总和。须知，仅仅在5年前，中国最为显赫的荣智健家族，其财富不过8.6亿美元。 是什么让财富数字膨胀得如此惊人？无疑，这正是虚拟经济的力量所在。 在美国，虚拟经济已经取代实物经济成为主要的盈利方式。这其中最为突出的便是金融业，它的获益途径大多是通过各种级别的衍生产品在全球的摊销，包括引发全球波动的次级债。 10月30日，央行行长周小川在一场论坛上表态，尽管我们要警惕美国次级债这样的类似事件，但“不能轻易否定证券化的方向”。 　 事实上，对刚刚品尝到证券化果实的中国来说，如何利用这一黄金机遇，引导虚拟经济服务于实体经济，奠定未来稳固的发展基础，才是更加务实的考量。譬如目前国资委着手推动的央企整体上市、国有资产证券化，如若策略得当，则可收四两拨千斤之效。既能疏导流动性过剩问题，亦会推动国企进一步改革，还可增加全社会的福祉。 在改革开放30年的历程中，我们在经济增长方面做得很好，但政府公共产品、公共服务供应还有颇多不尽人意之处。其中最应改善的，就是社会保障。这其中需要的是真金白银的投入，但似乎资金来源并不顺畅。一个或可采用的策略，是抓住流动性过剩的宏观环境，大力推进国有企业改革。 　 在国资证券化的过程中，仅仅为了保值增值，只考虑经济效益恐怕是不够的，更重要的还是要通过国企改革来提高整个社会的效益，实现全社会的和谐。国有企业加大上市面，加快上市进度并适度减持，一方面可将所得资金用于社会保障，使“全民所有”企业真正服务于全国人民；另一方面，通过资本市场，可使国企改革由现阶段出资人主导推动的改革，逐渐走上社会参与型与社会分享型的改革。